Коротко
У липні з Китаю відбулися рекордні відтоки капіталу в розмірі 58,3 млрд доларів США, що пов'язано з агресивними покупками активів у Гонконзі та розширенням програми Southbound Bond Connect. Іноземні інвестори скорочують вкладення в китайські облігації та сертифікати депозитів. Економісти вважають, що влада Китаю готова толерувати ці відтоки для лібералізації рахунку капіталу та глобалізації юаня.
Капітальні відтоки з Китаю у липні досягли рекордного рівня на тлі агресивних покупок активів у Гонконзі з боку інвесторів материкової частини.
За даними Державного управління з валютного контролю, банки КНР у липні перевели за кордон $58,3 млрд від імені клієнтів для інвестицій у цінні папери — це найбільший місячний відтік з 2010 року.
Серед ключових чинників — масштабні покупки акцій у Гонконзі та розширення програми Southbound Bond Connect, яке дозволило більше інвестувати в закордонні боргові інструменти. Лише в липні через цю схему інвестори придбали іноземних боргів на 12,6 млрд юанів ($1,8 млрд) — найбільший показник у 2025 році.
Водночас іноземні інвестори продовжили скорочувати вкладення в китайські облігації: їхні портфелі знизилися приблизно на 300 млрд юанів, до мінімуму з січня 2024 року. Зниження також торкнулося сертифікатів депозитів (NCD), які колись були популярними серед іноземців: обсяг володінь впав на 167 млрд юанів — третє поспіль місячне падіння.
Економісти відзначають, що влада КНР наразі готова толерувати відтоки, використовуючи слабкий долар для поступової лібералізації рахунку капіталу та глобалізації юаня. Очікувані зниження ставок у США та скорочення розриву в прибутковості між китайськими й американськими активами можуть стримати тиск на валюту.
